互聯(lián)網(wǎng)確實(shí)是一個(gè)非常有效的工具，但是不可能改寫金融規(guī)律。風(fēng)險(xiǎn)，是金融要解決的最主要問題，不因互聯(lián)網(wǎng)而改變。

最近一系列P2P公司倒掉了。分析一下，在這些倒掉的公司中，絕大部分都沒有金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對金融的本質(zhì)缺乏了解。

要想在一個(gè)行業(yè)中成功，必須遵循這個(gè)行業(yè)最基本的規(guī)律?；ヂ?lián)網(wǎng)確實(shí)是一個(gè)非常有效的工具，能幫助你克服行業(yè)中要解決的問題，但是不可能改寫金融規(guī)律。

金融的任務(wù)之一是低成本、高效率地克服信息的不對稱，而信息不對稱在金融行業(yè)中引起的問題就是風(fēng)險(xiǎn)，是金融要解決的最主要問題。金融機(jī)構(gòu)生存的理由就是克服或者降低資金提供者和資金使用者之間的信息不對稱。如果某個(gè)金融機(jī)構(gòu)不能在這方面對資金提供者有所幫助的話，那就沒有創(chuàng)造價(jià)值，也不可能長期在市場上生存。

這種信息不對稱決定了金融業(yè)的風(fēng)控至上，永遠(yuǎn)把風(fēng)控?cái)[在第一位，而把資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張擺在第二位。不少P2P公司倒臺的原因，是因?yàn)闆]有風(fēng)控，或者沒有把風(fēng)控作為頭號任務(wù)來處理。

嚴(yán)格來說，互聯(lián)網(wǎng)金融是用新的技術(shù)來提高金融的效率。要解決金融的根本問題，利用互聯(lián)網(wǎng)提高傳統(tǒng)金融的效率，就得從底層資產(chǎn)開始控制風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)在?？吹揭恍┳龌ヂ?lián)網(wǎng)金融的公司，在客戶端即理財(cái)投資人這一端控制風(fēng)險(xiǎn)。比如告訴投資人平臺上有多少種產(chǎn)品，每一種產(chǎn)品違約的概率是多少，為投資人算出可以最大化投資收益的方案。其實(shí)可以有另外一種做法，不只在理財(cái)投資人這一端控制風(fēng)險(xiǎn)，還要控制放到平臺上的這些資產(chǎn)本身的風(fēng)險(xiǎn)。這是從根子上，從底層資產(chǎn)上控制風(fēng)險(xiǎn)的辦法。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在多年實(shí)踐中摸索出來很多信息收集方法、分析方法，以及利用這些信息進(jìn)行評級的方法，把這些方法互聯(lián)網(wǎng)化，也就更容易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

規(guī)模是工作做到位后的自然結(jié)果，而非一味追求的目標(biāo)。一旦去追求規(guī)模，就要放下風(fēng)控壓倒一切的原則，一旦放松了風(fēng)控，資產(chǎn)質(zhì)量就要出問題，一出問題就要產(chǎn)生虧損，這個(gè)虧損不僅是公司的虧損，也將是投資人的虧損。

作者：中歐國際工商學(xué)院教授 許小年